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生命体征:州长格伦史蒂文斯丢球

<p>Vital Signs是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道</p><p> Vital Signs旨在将每周经济事件背景化,并消除影响全球经济的数据噪音</p><p>本周:澳大利亚央行行长格伦史蒂文斯并未购买长期停滞理论,为赤字鹰派增添了重要性</p><p>我认为澳大利亚储备银行会议纪要将允许我写下这些“线索针”列中的一个,我解析单词并解释市场反应,以重申我之前在本专栏中得出的结论</p><p>男孩,我错了</p><p>我本可以在澳大利亚央行会议纪要中做到这一点,但随后州长格伦史蒂文斯发表讲话,将一切都吹走了</p><p>回想一下,一年多来我一直在说史蒂文斯似乎买了“长期停滞”的说法,最近美国前财政部长拉里·萨默斯最强烈地提出了这一论点</p><p>根据这一论点,由于储蓄和投资机会之间存在全球性不平衡,澳大利亚等发达经济体将面临漫长的经济增长期</p><p>史蒂文斯给出了许多暗示他买了这个论点,并愿意降低利率作为回应,但也会支持更积极的财政政策回应</p><p>然后,他本周表示:“我今天努力接受,在现代历史上几乎前所未有的程度,聪明才智,技术发展,创业动力和改善机会都是如此薄弱 - 如此前所未有的弱 - 以及人们渴望推迟满足的愿望强烈的,均衡的实际利率在很长一段时间内实际上是负面的</p><p>“翻译不能更清楚:”我认为有足够的生产性投资机会来吸收全球储蓄过剩</p><p> “也许这是一个求助的呼声</p><p>或者是一位恼怒的中央银行家希望“它不是这样”</p><p>但如果(并且不清楚)这将是澳大利亚央行的观点,那么我们都应该担心</p><p>它将增加澳大利亚赤字鹰派的力度,减损基础设施支出的动力,并进一步增加利率政策的不确定性</p><p>我一再称赞州长史蒂文斯的稳健之手和明智的态度</p><p>现在,他大胆地选择了我们这一代萨默斯最伟大的经济人之一的极端对立观点,

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